可转换债券，简称“可转债”，是一种兼具债权和股权性质的金融工具。持有者在特定条件下可以将其转换为发行公司的股票。而可转债转股价格的确定是影响其价值的重要因素之一。

1. 转股价格的定义

转股价格是指可转债持有人将债券转换成公司股票时，每单位债券可换取的股票数量所对应的股票价格。简单来说，就是每张债券可以兑换多少股票，以及这些股票的市场价格是多少。

2. 确定方式

（1）初始转股价格

- 基准价法：大多数情况下，初始转股价格会参照发行日前一定交易日（如前20个交易日或30个交易日）公司股票均价的某个比例（如90%或100%）来设定。比如，如果发行日前20个交易日公司股票均价为10元/股，那么转股价格可能会设定为9元/股。

- 面值加权平均法：有些公司可能会选择将债券面值与发行日前一段时间内股票均价相加后除以2作为转股价格。

（2）调整机制

- 修正条款：当公司发生送红股、派息、配股等事项时，转股价格需要进行相应的调整。例如，若公司实施了每10股送5股的分红计划，则转股价格需向下调整，确保投资者利益不受损害。

3. 影响因素

- 市场环境：包括利率水平、股市整体走势等宏观因素都会间接影响可转债的转股价格。

- 公司基本面：公司的盈利能力和成长性也是决定转股价格高低的关键因素。

- 供需关系：市场上对可转债的需求量也会影响其转股价格。

综上所述，可转债的转股价格是一个动态调整的过程，既受制于发行时的市场状况，也需要根据公司运营情况及外部经济环境的变化进行适时调整。对于投资者而言，了解转股价格的形成机制有助于更好地评估投资风险与收益。